(Bloomberg) \u2014 En la reuni\u00f3n de junio, los funcionarios de la Reserva Federal se mostraron menos unidos de lo que suger\u00eda su decisi\u00f3n un\u00e1nime, ya que algunos se inclinaron por aumentar las tasas de inter\u00e9s, pero estuvieron de acuerdo con la decisi\u00f3n de mantener la pol\u00edtica sin cambios.<\/p>\n
\u201cCasi todos los participantes consideraron apropiado o aceptable mantener el rango objetivo de la tasa de fondos federales entre el 5% y el 5,25%\u201d, seg\u00fan las minutas de la reuni\u00f3n del 13 y 14 de junio. \u201cAlgunos participantes indicaron que estaban a favor de elevar el rango objetivo para la tasa de fondos federales 25 puntos b\u00e1sicos en esta reuni\u00f3n o que podr\u00edan haber apoyado tal propuesta\u201d.<\/p>\n
Las minutas arrojan luz sobre lo dif\u00edcil que fue para los responsables de la pol\u00edtica monetaria tomar la decisi\u00f3n. Aunque mantuvieron las tasas de inter\u00e9s sin cambios, casi todos los funcionarios afirmaron que probablemente ser\u00edan apropiadas alzas adicionales, y la mayor\u00eda hizo hincapi\u00e9 en que las comunicaciones posteriores a la reuni\u00f3n ser\u00edan esenciales para transmitir ese mensaje.<\/p>\n
La publicaci\u00f3n ofrece m\u00e1s claridad a los observadores de la Reserva Federal, que se quedaron perplejos ante la decisi\u00f3n de mantener las tasas en un rango objetivo del 5% al 5,25%, al tiempo que pronosticaban nuevos aumentos este mismo a\u00f1o.<\/p>\n
Ritmo m\u00e1s lento<\/p>\n
La decisi\u00f3n de la Fed del mes pasado fue la \u00faltima desaceleraci\u00f3n de su pol\u00edtica monetaria despu\u00e9s de que el a\u00f1o pasado los funcionarios elevaran las tasas al ritmo m\u00e1s r\u00e1pido en cuatro d\u00e9cadas, incluidas cuatro alzas consecutivas de 75 puntos b\u00e1sicos. Comenzaron a reducir el ritmo en diciembre, con aumentos de un cuarto de punto en cada una de las tres primeras reuniones de este a\u00f1o.<\/p>\n
Justo antes de la publicaci\u00f3n de las minutas, los mercados anticipaban una probabilidad de aproximadamente el 80% de un aumento de 25 puntos b\u00e1sicos este mes y no preve\u00edan un incremento adicional durante el a\u00f1o, seg\u00fan los datos de los futuros de fondos federales en Bloomberg.<\/p>\n
Las autoridades han dicho que el r\u00e1pido aumento de las tasas de inter\u00e9s desde principios de 2022 les da margen para evaluar c\u00f3mo est\u00e1 afectando a la econom\u00eda el endurecimiento. Tambi\u00e9n est\u00e1n atentos a las se\u00f1ales de repercusiones econ\u00f3micas derivadas de la turbulencia del sector bancario en marzo.<\/p>\n
La reuni\u00f3n dej\u00f3 a algunos observadores e inversionistas de la Fed confundidos acerca de la direcci\u00f3n del banco central, pero en varias apariciones p\u00fablicas desde entonces, el presidente de la entidad, Jerome Powell, ha enfatizado que la mayor\u00eda de sus colegas en el Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en ingl\u00e9s) apoya m\u00e1s aumentos de tasas.<\/p>\n
Comentarios de Powell<\/p>\n
\u201cUna amplia mayor\u00eda de los participantes en el comit\u00e9 espera que sea apropiado subir las tasas de inter\u00e9s dos o m\u00e1s veces a finales de a\u00f1o\u201d, dijo Powell en una conferencia en Madrid organizada por el Banco de Espa\u00f1a la semana pasada. \u201cLas presiones inflacionarias siguen siendo elevadas, y el proceso de volver a situar la inflaci\u00f3n en el 2% tiene un largo camino por recorrer\u201d.<\/p>\n
Mientras que la lectura general del \u00edndice de gastos de consumo personal \u2014el indicador preferido de la Reserva Federal para medir las variaciones de los precios\u2014 descendi\u00f3 en mayo, la medida subyacente sugiere que la inflaci\u00f3n b\u00e1sica podr\u00eda estar estanc\u00e1ndose. El PCE excluidos alimentos y energ\u00eda aument\u00f3 un 4,6% anual en mayo y apenas ha variado desde diciembre.<\/p>\n
Ha comenzado a formarse una bifurcaci\u00f3n entre los funcionarios que estaban casi un\u00e1nimes el a\u00f1o pasado, durante la fase inicial del ciclo de endurecimiento. Algunos sostienen ahora que el enfriamiento de los \u00edndices de precios generales muestra que la desinflaci\u00f3n se est\u00e1 afianzando, mientras que otros afirman que la escasa variaci\u00f3n de los indicadores b\u00e1sicos refleja desequilibrios profundamente arraigados que deben corregirse.<\/p>\n
La mayor\u00eda de los funcionarios han apuntado a la resistencia de la econom\u00eda estadounidense como una caracter\u00edstica global positiva que hasta ahora ha mantenido a raya una recesi\u00f3n, pero algunos elementos de la misma \u2014como la persistente fortaleza del mercado laboral\u2014 tambi\u00e9n han generado preocupaci\u00f3n sobre cu\u00e1nto tiempo se tardar\u00e1 en reducir la inflaci\u00f3n hasta el objetivo del 2% de la Reserva Federal.<\/p>\n
Proyecci\u00f3n de recesi\u00f3n<\/p>\n
Las proyecciones econ\u00f3micas elaboradas por los expertos para la reuni\u00f3n de junio segu\u00edan partiendo del supuesto de que los efectos de la restricci\u00f3n adicional prevista de las condiciones de cr\u00e9dito bancario, en medio de unas condiciones financieras ya de por s\u00ed restrictivas, dar\u00edan lugar a una recesi\u00f3n leve a partir de finales de este a\u00f1o, seguida de una recuperaci\u00f3n a ritmo moderado.<\/p>\n
\u201cSin embargo, dada la fortaleza de las condiciones del mercado laboral y la resistencia del gasto de los consumidores, los funcionarios consideraron que la posibilidad de que la econom\u00eda siga creciendo lentamente y evite una recesi\u00f3n era casi tan probable como la hip\u00f3tesis de una recesi\u00f3n moderada\u201d, seg\u00fan las minutas.<\/p>\n
Los funcionarios recibir\u00e1n dos informes econ\u00f3micos clave antes de la reuni\u00f3n del FOMC del 25 y 26 de julio: el informe de empleo de junio, este viernes, y las lecturas sobre los precios al consumidor del mismo mes, el 12 de julio.<\/p>\n
\nSource: Economia<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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