(Bloomberg) \u2014 El peso sin precedentes que tiene Apple Inc. en el mercado causa dolores de cabeza a los administradores de acciones cuando sube: nunca poseen suficientes acciones de la compa\u00f1\u00eda. Esa din\u00e1mica se desarroll\u00f3 v\u00edvidamente en el tercer trimestre.<\/p>\n
Solo 27% de los fondos mutuos de gran capitalizaci\u00f3n superaron sus indicadores de referencia durante el per\u00edodo, el peor resultado para cualquier tercer trimestre desde que Bank of America Corp. comenz\u00f3 a rastrear los datos en 1991. Si bien otros factores contribuyeron al p\u00e9simo desempe\u00f1o, estrategas, incluyendo a Savita Subramanian, destacaron la subexposici\u00f3n a Apple como una causa clave.<\/p>\n
Las acciones del fabricante de iPhone ganaron 27% en el per\u00edodo, un rendimiento que casi triplic\u00f3 el de S&P 500 y super\u00f3 a todos los miembros del \u00edndice, excepto a 33. El enorme retorno, junto con su creciente peso de mercado debido a que el valor de la empresa super\u00f3 los US$2 billones, cre\u00f3 un obst\u00e1culo demasiado alto para superarlo.<\/p>\n
Ya sea por elecci\u00f3n o por restricciones regulatorias, no hay muchos fondos activos posicionados para maximizar las ganancias de Apple. Entre unos 200 fondos de capital que tienen como referencia al S&P 500 y al menos US$500 millones en activos, cuatro quintas partes ten\u00edan menos acciones de Apple que la representaci\u00f3n de 6,6% de la compa\u00f1\u00eda en el \u00edndice de referencia, seg\u00fan datos compilados por Bloomberg. Estos fondos tuvieron un retorno de 7,1% durante los \u00faltimos tres meses, por debajo del mercado en 1,3 puntos porcentuales.<\/p>\n
Varias razones explican la aversi\u00f3n. Algunos consideran que las acciones son caras, mientras se cotizan a 30 veces las ganancias previstas. El director ejecutivo, Tim Cook, ha lanzado relativamente pocos productos de gran \u00e9xito en la \u00faltima d\u00e9cada a pesar de sus incursiones en \u00e1reas como relojes y televisi\u00f3n. Otros sugieren que puede deberse a una regla de la Comisi\u00f3n de Bolsa y Valores (SEC por sus siglas en ingl\u00e9s) que limita la propiedad de un fondo en una sola acci\u00f3n.<\/p>\n
Apple, Microsoft Corp. y Amazon.com Inc. son las tres acciones m\u00e1s infraponderadas por los fondos de crecimiento de gran capitalizaci\u00f3n. El mes pasado, estrategas de Goldman Sachs Group Inc., liderados por David Kostin, escribieron en una nota que muchos de esos administradores est\u00e1n sujetos a las reglas de diversificaci\u00f3n de la SEC, lo que limita sus mayores tenencias a no m\u00e1s de una cuarta parte de sus carteras.<\/p>\n
Curiosamente, cuando la hegemon\u00eda de Apple disminuye, a los administradores de fondos les va mejor. Cuando las acciones retrocedieron y cayeron 10% el mes pasado, el porcentaje de administradores de fondos que superaron su \u00edndice de referencia aument\u00f3 a 60%, mostraron los datos de BofA.<\/p>\n
\nSource: Economia<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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