Las acciones pueden estar acaparando la mayor parte de los titulares, pero no son la \u00fanica clase de activos en territorio desconocido.<\/p>\n
La volatilidad de la moneda mundial cay\u00f3 al nivel m\u00e1s bajo jam\u00e1s registrado. Menos de 48 horas despu\u00e9s de que Estados Unidos y China firmaran un pacto comercial que reafirm\u00f3 un acuerdo de no devaluar sus monedas, el \u00edndice JPMorgan Global FX Volatility Index \u2014que rastrea el mercado de opciones para medir las oscilaciones de precios esperadas\u2014 se cotiza a un precio m\u00e1s bajo que en cualquier otro momento desde su creaci\u00f3n hace casi tres d\u00e9cadas.<\/p>\n
El hito es la culminaci\u00f3n de una tendencia multianual hacia mercados de divisas m\u00e1s tranquilos que se aceler\u00f3 el a\u00f1o pasado a medida que los bancos centrales se orientaban hacia mayores alivios de pol\u00edticas monetarias en un intento por apuntalar el crecimiento. Tambi\u00e9n es un fen\u00f3meno en exhibici\u00f3n en las principales clases de activos, donde la abundante liquidez resultante ha avivado las valoraciones y suprimido las fluctuaciones de precios.<\/p>\n
\u201cLa firma de la fase uno del acuerdo comercial ha llevado a los inversionistas a suponer que se ha eliminado una amenaza negativa para el crecimiento global\u201d, dijo Jane Foley, jefa de estrategia FX en Rabobank. El riesgo de una baja volatilidad sin precedentes \u201ces que los inversionistas comiencen a comportarse como si los activos de alto riesgo, como las acciones, nunca fueran a bajar. Este ser\u00eda un comportamiento cl\u00e1sico de burbuja\u201d, dijo.<\/p>\n
El impacto de la firma del acuerdo comercial en los mercados de divisas se muestra claramente en la volatilidad impl\u00edcita del par d\u00f3lar-yuan: En el mercado offshore est\u00e1 cerca del nivel m\u00e1s bajo desde la sorpresiva devaluaci\u00f3n de China en 2015. El d\u00eda de la firma tambi\u00e9n vio el \u00edndice de volatilidad JPMorgan G7 cerrar en su m\u00ednimo hist\u00f3rico.<\/p>\n
La calma de la moneda puede ser una buena se\u00f1al para muchos actores del mercado y observadores de la econom\u00eda: la crisis cambiaria a menudo coincide con el estr\u00e9s entre las naciones, trayectorias monetarias inestables o el crecimiento divergente. Pero hay demasiada calma, seg\u00fan Ulrich Leuchtmann, jefe de estrategia cambiaria de Commerzbank AG.<\/p>\n
\u201cLos mercados de divisas tienen que producir al menos tanta volatilidad que los cambios en los fundamentos se puedan reflejar adecuadamente\u201d, dijo. \u201cMi intuici\u00f3n es que estamos en el extremo inferior de lo que es posible antes de que el mercado de divisas pierda su capacidad de reflejar los fundamentos\u201d.<\/p>\n
Fuente: Bloomberg.com<\/p>\n
\nSource: Economia<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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