Incluso para los est\u00e1ndares de Argentina, agosto fue un mes particularmente dif\u00edcil.<\/p>\n
Los mercados han ca\u00eddo casi sin parar despu\u00e9s de que el l\u00edder opositor, Alberto Fern\u00e1ndez, derrot\u00f3 al presidente, Mauricio Macri, un favorito del mercado, en una votaci\u00f3n primaria del 11 de agosto, considerada una prueba para las elecciones del 27 de octubre. El peso ha ca\u00eddo m\u00e1s de 23%, con diferencia el peor desempe\u00f1o entre los mercados emergentes, y los bonos a\u00fan no han encontrado un piso: los de vencimiento en 2021 han ca\u00eddo m\u00e1s de 50% este mes y tienen rendimientos de 74%.<\/p>\n
La crisis lleg\u00f3 a un punto cr\u00edtico el mi\u00e9rcoles cuando la administraci\u00f3n anunci\u00f3 que pospondr\u00eda US$7.000 millones de pagos en letras locales a corto plazo en poder de inversionistas institucionales este a\u00f1o y buscar\u00eda el \u201creperfilamiento voluntario\u201d de US$50.000 millones de deuda a m\u00e1s largo plazo. Tambi\u00e9n iniciar\u00e1 conversaciones para retrasar el pago de m\u00e1s de US$44.000 millones que ha recibido del FMI.<\/p>\n
El anuncio llev\u00f3 a S&P Global Ratings a reducir la calificaci\u00f3n crediticia de la naci\u00f3n sudamericana a \u201cincumplimiento selectivo\u201d el jueves. Aun as\u00ed, S&P dijo que elevar\u00eda la calificaci\u00f3n nuevamente a CCC- el viernes, ya que los nuevos t\u00e9rminos para la deuda a corto plazo entraron en vigencia de inmediato.<\/p>\n
Los bonos extendieron su ca\u00edda el viernes, aunque con m\u00e1s moderaci\u00f3n que los d\u00edas anteriores, probablemente porque los inversores ya han asimilado precios para una probabilidad de incumplimiento de m\u00e1s de 90% en los pr\u00f3ximos cinco a\u00f1os. El bono a un siglo vendido hace solo dos a\u00f1os cay\u00f3 por debajo de 40 centavos por d\u00f3lar, mientras que el peso cay\u00f3 22%.<\/p>\n
\u201cEn el lado positivo, algunos dan la bienvenida a los esfuerzos para reducir las restricciones de liquidez del pa\u00eds\u201d, asegura Sebastian Barbe, jefe de estrategia de mercados emergentes en Par\u00eds de Cr\u00e9dit Agricole. \u201cSin embargo, en el lado oscuro, algunos otros inversores mencionan que esto ser\u00eda solo una soluci\u00f3n temporal y parcial, y que, dada la desafiada solvencia de Argentina, el riesgo podr\u00eda ser otro incumplimiento en el futuro. Seguimos siendo muy cautelosos con Argentina y el peso\u201d.<\/p>\n
El malestar en las elecciones primarias ya hab\u00eda llevado a dos de las tres mayores compa\u00f1\u00edas de calificaci\u00f3n a rebajar a Argentina. El 16 de agosto, Fitch redujo la calificaci\u00f3n de emisor a largo plazo del pa\u00eds en tres niveles de B a CCC, mientras que S&P rebaj\u00f3 la calificaci\u00f3n soberana del pa\u00eds de B a B- y le dio una perspectiva negativa.<\/p>\n
Los funcionarios del FMI, que estaban visitando Argentina en el momento del anuncio, dijeron que est\u00e1n analizando las medidas.<\/p>\n
\u2018Reservas de salvaguardia\u2019<\/p>\n
\u201cEl personal entiende que las autoridades han tomado estas medidas importantes para abordar las necesidades de liquidez y salvaguardar las reservas\u201d, dijo el prestamista en una declaraci\u00f3n.<\/p>\n
Se esperaba que el fondo desembolsara en los pr\u00f3ximos meses otros US$5.300 millones de un acuerdo r\u00e9cord de US$56.000 millones, aunque eso est\u00e1 lejos de ser seguro bajo la crisis actual.<\/p>\n
Sin el desembolso del pr\u00e9stamo y aislado de los mercados monetarios mundiales, el pa\u00eds enfrentaba un serio desaf\u00edo de financiamiento. Morgan Stanley estim\u00f3 que Argentina necesitaba US$12.900 millones para el reembolso de las letras y bonos del Tesoro denominados en d\u00f3lares en los \u00faltimos cuatro meses del a\u00f1o. La mayor\u00eda de esos pagos se han retrasado hasta el pr\u00f3ximo a\u00f1o.<\/p>\n
Mientras tanto, las reservas de d\u00f3lares del pa\u00eds se est\u00e1n debilitando. Las reservas de divisas han ca\u00eddo a US$56.000 millones, y Capital Economics estima que las reservas netas, que excluyen dep\u00f3sitos en bancos comerciales, est\u00e1n actualmente en US$19.000 millones, por debajo de los US$30.000 millones a mediados de abril. Eso solo cubre una cuarta parte de las necesidades brutas de financiamiento externo de Argentina de US$100.000 millones, que incluyen la deuda con vencimiento durante el pr\u00f3ximo a\u00f1o m\u00e1s el d\u00e9ficit de cuenta corriente.<\/p>\n
Fuente: Bolsamania.com<\/p>\n
\nSource: Economia<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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