{"id":3129,"date":"2019-04-01T00:00:00","date_gmt":"2019-04-01T00:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/100.26.121.9\/la-curva-de-tipos-en-eeuu-deshace-su-inversion-y-da-un-respiro-a-la-fed\/"},"modified":"2019-04-01T00:00:00","modified_gmt":"2019-04-01T00:00:00","slug":"la-curva-de-tipos-en-eeuu-deshace-su-inversion-y-da-un-respiro-a-la-fed","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/miuracapital.com.pa\/?p=3129","title":{"rendered":"La curva de tipos en EEUU deshace su inversi\u00f3n y da un respiro a la Fed"},"content":{"rendered":"

Respiro para la\u00a0Fed<\/strong>\u00a0y para las bolsas mundiales. La\u00a0inversi\u00f3n de la curva de tipos<\/strong><\/a>\u00a0en Estados Unidos, entre los rendimientos de los bonos a 10 a\u00f1os y 3 meses, se ha deshecho. La rentabilidad del bono a 10 a\u00f1os ha repuntado hasta el 2,5%, mientras el rendimiento del bono a 3 meses se ha moderado hasta el 2,39%.<\/p>\n

Esta inversi\u00f3n, que no se produc\u00eda desde 2007, antes de la Gran Recesi\u00f3n, ha hecho\u00a0saltar las alarmas en Wall Street<\/strong>, porque ha anticipado las \u00faltimas siete recesiones. Sin embargo, los analistas no se ponen de acuerdo en si ahora indica\u00a0una recesi\u00f3n o un frenazo econ\u00f3mico<\/strong><\/a>\u00a0m\u00e1s fuerte de lo estimado por el mercado.<\/p>\n

En este escenario, el presidente de la Reserva Federal de Dallas,\u00a0Robert Kaplan<\/strong>, ha precisado que para que este fen\u00f3meno comience a preocuparle, la inversi\u00f3n deber\u00eda durar\u00a0algunos trimestres<\/strong>, no solo unos d\u00edas, y eso todav\u00eda no ha ocurrido. As\u00ed que por el momento los inversores respiran aliviados tras el susto inicial.<\/p>\n

Seg\u00fan el sondeo realizado por\u00a0CNBC<\/a>\u00a0entre 27 expertos americanos,\u00a0el 96% no anticipa una recesi\u00f3n hasta al menos el verano de 2020<\/strong>, mientras el 70% se declara optimista sobre la evoluci\u00f3n econ\u00f3mica. Adem\u00e1s, el 30% mantiene una visi\u00f3n neutral, y ninguno de los encuestados es pesimista.<\/p>\n

Jerome Powell<\/strong>, presidente de la Fed, dej\u00f3 muy claro que el banco central \u201cpuede permitirse ser paciente<\/strong>\u201d debido a la ausencia de presiones inflacionistas sobre la econom\u00eda. De hecho, algunos expertos consideran que la Fed ha realizado unabajada de tipos \u2018encubierta\u2019<\/a><\/strong>\u00a0al cambiar r\u00e1pidamente el enfoque sobre la reducci\u00f3n de su balance y comunicar al mercado que finalizar\u00e1 el proceso en septiembre.<\/p>\n

\u201cUn menor endurecimiento monetaria a trav\u00e9s de la reducci\u00f3n del balance\u00a0implica una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s acomodaticia<\/strong>, pero la Fed no ha sido proclive a anunciarlo de esta manera\u201d, se\u00f1ala\u00a0David Page<\/strong>, economista de AXA Investment Managers. En su opinion, finalizar el programa para reducir el balance \u201caumenta la presi\u00f3n\u201d del mercado para una futura bajada de tipos. Y aunque la Fed por el momento no lo anticipa en sus previsiones, los futuros sobre los fondos federales\u00a0descuentan en un 60% que habr\u00e1 al menos un recorte de tipos\u00a0<\/a>antes de final de a\u00f1o.<\/p>\n

Desde Oxford Economics, consideran que el\u00a0r\u00e1pido cambio de mensaje de la Fed<\/strong>, al anticipar tambi\u00e9n que no subir\u00e1 tipos en 2019, contribuir\u00e1 a impulsar el crecimiento del PIB estadounidense en\u00a00,2 puntos durante 2020<\/strong>, lo cual ser\u00e1 una ayuda positiva para la econom\u00eda americana. En la misma l\u00ednea,\u00a0Ed Yardeni<\/strong>, presidente de Yardeni Research, destaca que \u201cno vemos un gran riesgo de recesi\u00f3n, sobre todo desde que la Fed ha anticipado que ser\u00e1 paciente\u201d.<\/p>\n

As\u00ed, EEUU va camino de superar el\u00a0ciclo econ\u00f3mico expansivo m\u00e1s largo de su historia<\/strong>, ya que actualmente lleva creciendo de manera ininterrumpida desde junio de 2009. Sin embargo, la inversi\u00f3n de la curva que se produjo hace unos d\u00edas no ha dejado indiferente a los expertos.<\/p>\n

Oxford Economics se pregunta\u00a0si el mercado de bonos sabe algo m\u00e1s que la Fed<\/strong>, ya que incluso es \u201cm\u00e1s pesimista\u201d que el organismo y anticipa la mencionada previsi\u00f3n de un recorte de tipos, \u201clo que ha invertido la curva\u201d. Aunque su conclusi\u00f3n es que \u201cni la Fed ni los inversores del mercado de bonos tienen informaci\u00f3n\u201d \u00fanica.<\/p>\n

Simplemente la Fed \u201cha visto mayores riesgos a la baja para las perspectivas\u201d, mientras que el mercado de bonos \u201ces demasiado pesimista\u201d. Sin embargo, concluyen, \u201clos datos econ\u00f3micos finalmente decidir\u00e1n qui\u00e9n est\u00e1 en lo cierto<\/strong>\u201c.<\/p>\n

Fuente: Bolsamania.com<\/p>\n


\nSource: Economia<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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