{"id":2401,"date":"2018-04-24T00:00:00","date_gmt":"2018-04-24T00:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/100.26.121.9\/la-rentabilidad-del-bono-americano-a-10-anos-supera-el-3-por-primera-vez-en-cuatro-anos\/"},"modified":"2018-04-24T00:00:00","modified_gmt":"2018-04-24T00:00:00","slug":"la-rentabilidad-del-bono-americano-a-10-anos-supera-el-3-por-primera-vez-en-cuatro-anos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/miuracapital.com.pa\/?p=2401","title":{"rendered":"La rentabilidad del bono americano a 10 a\u00f1os supera el 3% por primera vez en cuatro a\u00f1os"},"content":{"rendered":"
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La rentabilidad de los\u00a0bonos del Tesoro de Estados Unidos a diez a\u00f1os<\/strong>\u00a0ha superado este martes el\u00a03%<\/strong>\u00a0por primera vez en cuatro a\u00f1os, concretamente desde enero de 2014 (aunque en estos momentos se sit\u00faa en el 2,991%).<\/p>\n

\u00a0La subida en el rendimiento de la deuda p\u00fablica estadounidense es una constante en lo que va de a\u00f1o, debido a que\u00a0los inversores anticipan un crecimiento econ\u00f3mico m\u00e1s s\u00f3lido en EEUU y un repunte de la inflaci\u00f3n<\/strong>.<\/div>\n<\/div>\n

Al mismo tiempo,\u00a0la Reserva Federal de EEUU (Fed) prosigue con su proceso de normalizaci\u00f3n monetaria<\/strong>\u00a0y subida de los tipos de inter\u00e9s, con el objetivo de alargar el actual ciclo de expansi\u00f3n econ\u00f3mica todo lo posible, pero al mismo tiempo intentando evitar que la econom\u00eda se recaliente.<\/p>\n

LA CURVA DE TIPOS<\/strong><\/p>\n

En lo que se refiere a la\u00a0rentabilidad del bono a 10 a\u00f1os<\/strong>, en lo que va de a\u00f1o ha repuntado un 25%, desde el 2,4% hasta el 3% actual. Por su parte, el\u00a0rendimiento del bono americano a 2 a\u00f1os<\/strong>\u00a0ha marcado un nuevo m\u00e1ximo anual en el 2,5%, tras iniciar el a\u00f1o por debajo del 1,9%, una subida del 31%.<\/p>\n

Jasper Lawler<\/strong>, analista de London Capital Group, afirma que los rendimientos de los bonos de corto plazo suben porque anticipan \u201cm\u00e1s subidas de tipos por parte de la Fed<\/strong>\u00a0y el final de los est\u00edmulos monetarios de otros bancos centrales\u201d.<\/p>\n

Al mismo tiempo, las\u00a0crecientes expectativas sobre la inflaci\u00f3n en EEUU<\/strong>\u00a0provocan que los rendimientos a m\u00e1s largo plazo sigan el ejemplo. \u201cEso es bueno\u201d, argumenta Lawler, porque \u201clos rendimientos a m\u00e1s largo plazo en realidad necesitan subir\u00a0para evitar que la curva de rendimiento se invierta<\/strong>\u201c.<\/p>\n

LA TEMIDA INVERSI\u00d3N DE LA CURVA<\/strong><\/p>\n

El\u00a0temor de los inversores en renta variable es que se produzca una inversi\u00f3n de la curva de tipos<\/strong>. Esto se debe a que todas las recesiones en Estados Unidos desde mediados de 1970 se produjeron meses despu\u00e9s de que la rentabilidad del bono a 2 a\u00f1os superase a la del bono a 10 a\u00f1os.<\/p>\n

Al mercado le preocupa que\u00a0la curva de rendimientos se est\u00e9 aplanando<\/strong>, ya que la rentabilidad del bono a 2 a\u00f1os est\u00e1 subiendo mucho m\u00e1s r\u00e1pido. Sin embargo, tambi\u00e9n hay analistas, como\u00a0Andrew Adams<\/strong>, de la firma\u00a0Raymond James<\/strong>, que recuerdan el buen comportamiento de las bolsas cuando se ha producido un aplanamiento de la curva.<\/p>\n

Por otra parte, como factor negativo,\u00a0muchos grandes inversores comienzan a rotar sus carteras<\/strong>, ya que una rentabilidad del 3% por parte del bono americano a 10 a\u00f1os act\u00faa como un activo refugio para las manos fuertes. Esto, al mismo tiempo, eleva la prima de riesgo de las acciones estadounidenses y perjudica su potencial de revalorizaci\u00f3n.<\/p>\n

NO HAY SE\u00d1ALES DE RECESI\u00d3N<\/strong><\/p>\n

Aunque por el momento, las previsiones econ\u00f3micas de todos los grandes organismos internacionales anticipan un s\u00f3lido crecimiento durante 2018 y 2019, por lo que en teor\u00eda no deber\u00eda producirse una recesi\u00f3n ni una inversi\u00f3n de la curva de tipos. Por ejemplo,\u00a0la Reserva Federal actualiz\u00f3 sus previsiones el pasado mes de marzo<\/strong><\/a>. Seg\u00fan estas estimaciones, la econom\u00eda de EEUU crecer\u00e1 a un ritmo del 2,7% en 2018 y del 2,4% en 2019.<\/p>\n

De una manera similar,\u00a0el Fondo Monetario Internacional elev\u00f3 sus previsiones de crecimiento para EEUU el pasado 17 de abril<\/strong><\/a>. El FMI revis\u00f3 al alza en dos d\u00e9cimas sus pron\u00f3sticos del pasado mes de enero para EEUU, cuya expansi\u00f3n alcanzar\u00e1 el 2,9% este a\u00f1o y el 2,7% el siguiente, convirti\u00e9ndose as\u00ed en la econom\u00eda avanzada con mejor evoluci\u00f3n durante los dos pr\u00f3ximos a\u00f1os gracias al impacto de la reforma tributaria que entr\u00f3 en vigor en 2018.<\/p>\n

LAS PREVISIONES DE POWELL<\/strong><\/p>\n

Sobre la inflaci\u00f3n, el pasado 6 de abril,\u00a0Jerome Powell<\/strong>, presidente del banco central, coment\u00f3 que su previsi\u00f3n era que \u201cla inflaci\u00f3n suba notablemente esta primavera<\/strong><\/a>\u201d debido al efecto estacional muy suave de la primavera pasada en el c\u00e1lculo interanual. \u201cLa proyecci\u00f3n de la Fed es que la inflaci\u00f3n se mueva hacia el 1,9% este a\u00f1o y hacia el 2% en 2019\u201d, a\u00f1adi\u00f3.<\/p>\n

Respecto a la pol\u00edtica monetaria, Powell reiter\u00f3 que \u201cmientras la recuperaci\u00f3n siga su senda actual,\u00a0un aumento gradual de los intereses ser\u00e1 lo mejor para promover el m\u00e1ximo empleo y la baja inflaci\u00f3n<\/strong>. Actualmente, subir los tipos\u00a0demasiado despacio<\/strong>\u00a0puede hacer que sea necesario subirlos abruptamente en el futuro y poner en riesgo la expansi\u00f3n econ\u00f3mica. Pero\u00a0subirlos demasiado r\u00e1pido<\/strong>\u00a0aumentar\u00e1 el riesgo de que la inflaci\u00f3n se sit\u00faa de forma persistente por debajo del 2%. Nuestra pol\u00edtica monetaria pretende equilibrar estos riesgos\u201d.<\/p>\n

Fuente: Bolsamania.com<\/p>\n


\nSource: Economia<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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