Responsables del Banco Central Europeo (BCE) est\u00e1n cambiando su debate hacia el camino esperado de los tipos de inter\u00e9s, ya que incluso algunos de defensores de una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s laxa aceptan que las compras de bonos deber\u00edan finalizar este a\u00f1o, dijeron fuentes cercanas a la discusi\u00f3n.<\/p>\n
Los miembros del BCE se sienten c\u00f3modos con las previsiones del mercado, que incluyen una subida de tipos a mediados de 2019, y el debate es cada vez m\u00e1s sobre el ritmo de subida de tipos a partir de entonces, ya que algunos quieren que las expectativas futuras sean cautas dado el lento repunte de la inflaci\u00f3n, dijeron a Reuters cinco fuentes con conocimiento directo de la discusi\u00f3n.<\/p>\n
Despu\u00e9s de m\u00e1s de tres a\u00f1os de compra de bonos por un total de casi 2,5 billones de euros, los responsables del BCE ahora est\u00e1n debatiendo c\u00f3mo eliminar gradualmente sus herramientas no convencionales y normalizar la pol\u00edtica en un momento de fuerte crecimiento pero con una inflaci\u00f3n d\u00e9bil.<\/p>\n
\u201cEl \u00fanico motivo para extender el programa ser\u00eda postergar las expectativas sobre subidas de tipos y anclar la curva de rentabilidades\u201d, dijo una de las fuentes. \u201cPero eso se puede hacer con otras herramientas, como una orientaci\u00f3n futura m\u00e1s precisa o m\u00e1s operaciones de refinanciaci\u00f3n a largo plazo\u201d.<\/p>\n
El BCE declin\u00f3 hacer comentarios y las fuentes dijeron que no se hab\u00eda tomado una decisi\u00f3n sobre el futuro del programa de compra de bonos.<\/p>\n
El plan de compras de bonos del banco central, ya ampliado en varias ocasiones, expira ahora a finales de septiembre, y las proyecciones del personal del BCE estiman que se ir\u00eda reduciendo hasta su extinci\u00f3n progresivamente en los tres meses posteriores<\/p>\n
\u201cNo he visto un caso serio para otra ampliaci\u00f3n\u201d, dijo una segunda fuente. \u201cPero tenemos que administrar cuidadosamente las expectativas de tipos, especialmente teniendo en cuenta el riesgo comercial y de cambio de divisas\u201d.<\/p>\n
Preocupados por una posible guerra comercial con Estados Unidos y por una mayor volatilidad en los mercados de divisas, las fuentes dijeron que la decisi\u00f3n clave sobre las compras de bonos despu\u00e9s de septiembre probablemente se tome relativamente tarde, en junio o julio.<\/p>\n
Si bien los aranceles anunciados por Estados Unidos tienen un impacto relativamente peque\u00f1o en el crecimiento, presagian represalias con ramificaciones potencialmente mayores, agregaron las fuentes.<\/p>\n
Fuente: Reuters<\/p>\n
\nSource: Economia<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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