Tras registrar un crecimiento decepcionante en los \u00faltimos a\u00f1os, la actividad econ\u00f3mica de Am\u00e9rica Latina sigue apuntando hacia una recuperaci\u00f3n gradual en 2017\u201318, ya que las recesiones de algunos pa\u00edses \u2014en especial, Argentina y Brasil\u2014 est\u00e1n llegando a su fin. Nuestras proyecciones m\u00e1s recientes indican que la regi\u00f3n crecer\u00e1 un 1 por ciento en 2017 y un 1,9 por ciento en 2018.
\nSin embargo, en un contexto de poca confianza, la demanda interna sigue siendo d\u00e9bil en la mayor\u00eda de las econom\u00edas, y se cree que la recuperaci\u00f3n no ser\u00e1 sino gradual, a medida que el producto efectivo se acerque al potencial y las fuentes internas de crecimiento adquieran m\u00e1s dinamismo, gracias a la disipaci\u00f3n de la incertidumbre tanto pol\u00edtica como en materia de pol\u00edticas en algunas de las principales econom\u00edas. Algunos pa\u00edses necesitar\u00e1n estrategias claras para profundizar los ajustes a los resultados fiscales y externos tras la p\u00e9rdida permanente de los ingresos provenientes de las materias primas.<\/p>\n
Un desaf\u00edo clave para Am\u00e9rica Latina y el Caribe en el futuro consiste en preservar (y potenciar) las mejoras logradas en los \u00faltimos a\u00f1os en cuanto a niveles de vida. Como se proyecta que el crecimiento a mediano plazo seguir\u00e1 siendo moderado y que el espacio fiscal ser\u00e1 cada vez m\u00e1s escaso, los pa\u00edses tienen que acelerar la ejecuci\u00f3n de las reformas estructurales, que son tan necesarias para alcanzar el objetivo.<\/p>\n
Las prioridades a escala regional incluyen mejorar la calidad de la infraestructura y la educaci\u00f3n y facilitar la participaci\u00f3n de la mujer en la fuerza laboral en los casos en los que siga siendo baja; reforzar la gesti\u00f3n de gobierno y el Estado de derecho para controlar la corrupci\u00f3n, que est\u00e1 frenando la inversi\u00f3n en algunos pa\u00edses; y, por \u00faltimo, profundizar la integraci\u00f3n regional a nivel comercial y financiero, que es relativamente baja, a fin de crear econom\u00edas de escala que dar\u00edan un impulso necesario al crecimiento.<\/p>\n
Am\u00e9rica del Norte y Central y el Caribe<\/p>\n
Las estimaciones de crecimiento de Estados Unidos se revisaron a la baja y se ubicaron en el 2,1 por ciento para este a\u00f1o y el pr\u00f3ximo, dado que ya no se espera que la pol\u00edtica fiscal genere un impulso expansivo en 2017. Pese a esa correcci\u00f3n a la baja de las perspectivas de su socio comercial m\u00e1s cercano, el crecimiento de Canad\u00e1 se revis\u00f3 al alza, de 1,9 por ciento a 2,5 por ciento en 2017, debido al fortalecimiento general de la demanda interna, gracias a los est\u00edmulos del sector inmobiliario, el repunte de la inversi\u00f3n en el sector de petr\u00f3leo y gas, y la contribuci\u00f3n al consumo del programa de Canada Child Benefit.<\/p>\n
La econom\u00eda de M\u00e9xico est\u00e1 mostrando resiliencia a corto plazo en un contexto de mayor incertidumbre sobre las relaciones comerciales futuras con Estados Unidos, lo que refleja en parte la solidez del marco de pol\u00edtica macroecon\u00f3mica. A futuro, la pol\u00edtica monetaria restrictiva podr\u00eda moderar el consumo privado, y la incertidumbre seguir\u00e1 frenando la inversi\u00f3n privada, en vista de la renegociaci\u00f3n del Tratado de Libre Comercio de Am\u00e9rica del Norte, que empezar\u00e1 a fines de agosto. La plena ejecuci\u00f3n del programa de reforma estructural del gobierno, incluidas las medidas de lucha contra la corrupci\u00f3n, estimular\u00eda el potencial de crecimiento de la econom\u00eda.<\/p>\n
Las perspectivas de la regi\u00f3n del Caribe siguen mejorando en 2017. Las econom\u00edas que dependen del turismo se est\u00e1n beneficiando de la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica sostenida de Estados Unidos, su principal mercado, en tanto que los exportadores de materias primas siguen ajust\u00e1ndose a la reducci\u00f3n de los precios de esos productos.<\/p>\n
Entretanto, la actividad econ\u00f3mica de Am\u00e9rica Central y la Rep\u00fablica Dominicana sigue siendo robusta, gracias al nivel bajo de los precios mundiales del petr\u00f3leo, que han disminuido un 17 por ciento desde enero, las condiciones financieras favorables y el crecimiento inusualmente alto de los flujos de remesas. Los pa\u00edses de la regi\u00f3n deben aprovechar la actual coyuntura externa favorable para fortalecer sus reservas fiscales, financieras y externas.<\/p>\n
Am\u00e9rica del Sur<\/p>\n
Las revisiones de las perspectivas de crecimiento de 2017 fueron variadas en Am\u00e9rica del Sur, y respondieron en gran medida a una serie de factores transitorios. En el este, las condiciones meteorol\u00f3gicas favorables propiciaron buenas cosechas en Argentina, Brasil, Paraguay y Uruguay, y la continua implementaci\u00f3n de pol\u00edticas acomodativas ha apoyado al crecimiento en Bolivia. Pero al oeste, El Ni\u00f1o ha provocado inundaciones y deslizamientos de tierra, que mermaron la producci\u00f3n en Colombia y Per\u00fa. Las perspectivas a corto plazo de Per\u00fa tambi\u00e9n se vieron afectadas por la investigaci\u00f3n de Odebrecht. Si bien la demanda externa se estabiliz\u00f3 en cierta medida con la revisi\u00f3n al alza de las perspectivas de crecimiento a corto plazo de China, la demanda interna sigue siendo d\u00e9bil en Chile, Colombia y Per\u00fa.<\/p>\n
Al haberse estabilizado las monedas, la inflaci\u00f3n ha seguido disminuyendo en la mayor\u00eda de los pa\u00edses de Am\u00e9rica del Sur, gracias a una orientaci\u00f3n restrictiva de la pol\u00edtica monetaria, condiciones m\u00e1s d\u00e9biles en el mercado laboral, una desaceleraci\u00f3n del gasto p\u00fablico y la reducci\u00f3n de los precios del petr\u00f3leo. Esto ha atenuado las disyuntivas planteadas por un per\u00edodo prolongado de inflaci\u00f3n alta y demanda interna d\u00e9bil, y ha generado margen para que la pol\u00edtica monetaria entre en un ciclo menos restrictivo que deber\u00eda sustentar la recuperaci\u00f3n. En todo el continente, los varios a\u00f1os de escasa inversi\u00f3n y productividad representan desaf\u00edos adicionales para el crecimiento a mediano plazo. Por esa raz\u00f3n, se necesitan con urgencia reformas estructurales para abordar los cuellos de botella antes mencionados.<\/p>\n
En Argentina, la recuperaci\u00f3n tras la recesi\u00f3n del a\u00f1o pasado est\u00e1 consolid\u00e1ndose, gracias al est\u00edmulo que el consumo privado recibe del repunte gradual del salario real, y la inversi\u00f3n est\u00e1 respaldada por el crecimiento incipiente del cr\u00e9dito y el aumento del gasto en obra p\u00fablica. Se prev\u00e9 que el crecimiento se recupere y llegue al 2,4 por ciento este a\u00f1o \u2014nivel ligeramente superior a lo proyectado en el informe WEO de abril\u2014 y que se modere y se ubique en un nivel de aproximadamente 2\u00bc por ciento en 2018, ya que la mayor consolidaci\u00f3n fiscal y la continua aplicaci\u00f3n de una pol\u00edtica monetaria restrictiva moderar\u00e1n la demanda interna. La depreciaci\u00f3n reciente del peso ayud\u00f3 a corregir la sobrevaloraci\u00f3n de la moneda y, junto al repunte de la demanda de Brasil, podr\u00eda impulsar el crecimiento de las exportaciones. Adem\u00e1s de reducir a\u00fan m\u00e1s los desequilibrios fiscales y de continuar reduciendo la inflaci\u00f3n, para lograr un crecimiento s\u00f3lido, sostenido y m\u00e1s equitativo ser\u00e1 necesario redoblar los esfuerzos para avanzar en reformas de gran alcance en el lado de la oferta.<\/p>\n
Tras ocho trimestres consecutivos de contracci\u00f3n, el crecimiento de Brasil pas\u00f3 a terreno positivo en el primer trimestre de este a\u00f1o gracias a una cosecha abundante, el aumento del precio del mineral de hierro, un est\u00edmulo excepcional al consumo debido a la liberaci\u00f3n de cuentas de indemnizaci\u00f3n inactivas, y la veloz expansi\u00f3n monetaria facilitada por una reducci\u00f3n de la inflaci\u00f3n m\u00e1s r\u00e1pida de lo previsto. En comparaci\u00f3n con el informe WEO de abril de 2017, nuestro pron\u00f3stico de crecimiento para Brasil en 2017 es ligeramente m\u00e1s alto, tras un s\u00f3lido primer trimestre, aunque para 2018, debido a la continua debilidad de la demanda interna y una mayor incertidumbre en torno a la situaci\u00f3n pol\u00edtica y a la pol\u00edtica econ\u00f3mica, se prev\u00e9 un crecimiento m\u00e1s moderado. Las pol\u00edticas est\u00e1n correctamente centradas en una estrategia de reforma de gran alcance del sector fiscal, con la que se busca garantizar la sostenibilidad de las finanzas p\u00fablicas y la seguridad social, adem\u00e1s de otras reformas estructurales.<\/p>\n
Las proyecciones de crecimiento de Chile son de 1,6 por ciento en 2017 y de 2,3 por ciento en 2018, a causa de las perspectivas m\u00e1s moderadas en torno al consumo p\u00fablico y privado, vinculadas con la mayor debilidad del mercado laboral y la prevista desaceleraci\u00f3n del gasto p\u00fablico de este a\u00f1o. El crecimiento habr\u00eda de repuntar en el segundo semestre de 2017, gracias a la mejora de la confianza y los recortes de la tasa de inter\u00e9s aplicados en los meses recientes en un contexto de r\u00e1pida reducci\u00f3n de la inflaci\u00f3n. Tras varios a\u00f1os de crecimiento por debajo del potencial, existe el riesgo de que el desempleo aumente por encima de lo que contemplan las proyecciones actuales.<\/p>\n
En Colombia, gracias a un oportuno endurecimiento de la pol\u00edtica monetaria, la desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica ha continuado en forma ordenada este a\u00f1o, a medida que la demanda interna \u2014en particular la inversi\u00f3n\u2014 se ajusta al shock permanente del ingreso nacional relacionado con la ca\u00edda de los precios del petr\u00f3leo. El ciclo de flexibilizaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria que comenz\u00f3 con la disipaci\u00f3n de las presiones inflacionarias deber\u00eda respaldar la recuperaci\u00f3n a corto plazo, mientras que el acuerdo de paz, el programa de infraestructura y la reforma tributaria favorable a la inversi\u00f3n deber\u00edan incentivar el crecimiento inclusivo a corto plazo.<\/p>\n
En Per\u00fa, tras un comienzo lento en 2017 \u2014debido en gran medida al esc\u00e1ndalo de corrupci\u00f3n de Odebrecht y las inundaciones y los deslizamientos de tierra provocados por El Ni\u00f1o\u2014, se espera que la mayor inversi\u00f3n p\u00fablica genere m\u00e1s dinamismo en los pr\u00f3ximos meses, con un crecimiento al final del a\u00f1o que ser\u00eda de 2,7 por ciento y que luego se acelerar\u00eda a 3,8 por ciento en 2018. Las autoridades adoptaron una pol\u00edtica contrac\u00edclica centrada en el \u00e1mbito fiscal a fin de abordar las necesidades de reconstrucci\u00f3n vinculadas con el fen\u00f3meno de El Ni\u00f1o, financiada principalmente con las reservas del Fondo de Estabilizaci\u00f3n Fiscal.<\/p>\n
Venezuela sigue enfrentando una crisis pol\u00edtica y humanitaria exacerbada por una prolongada recesi\u00f3n econ\u00f3mica que avanza hacia la hiperinflaci\u00f3n. Se prev\u00e9 que el PIB real se contraiga m\u00e1s del 10 por ciento en 2017, tras una ca\u00edda estimada del 18 por ciento en 2016, a causa de las disminuciones proyectadas en la producci\u00f3n y la importaci\u00f3n de petr\u00f3leo, adem\u00e1s de la mayor incertidumbre relacionada con la crisis pol\u00edtica reinante. Si se agrava o si se prolonga por mucho tiempo, la crisis plantea importantes riesgos a la baja para el crecimiento. Se proyecta que la inflaci\u00f3n se acelerar\u00e1, debido a la monetizaci\u00f3n de grandes d\u00e9ficits fiscales y la p\u00e9rdida de confianza en la moneda. Si las condiciones de vida contin\u00faan deterior\u00e1ndose, la crisis humanitaria de Venezuela podr\u00eda salirse de control, aumentando as\u00ed la cantidad de personas que migrar\u00edan a pa\u00edses vecinos.<\/p>\n
Fuente: FMI.com<\/p>\n
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\nSource: Economia<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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