Las autoridades de la Reserva Federal est\u00e1n advirtiendo a los mercados que volver\u00e1n a enfocarse en la hoja de balance del organismo de 4,5 billones de d\u00f3lares, en un aparente esfuerzo por dar tiempo a los inversores para prepararse ante los cambios en lugar de indicar que \u00e9stos son inminentes.<\/p>\n
Los funcionarios de la Fed desean minimizar la volatilidad que podr\u00eda surgir en los mercados cuando el banco central empiece a recortar su cuantiosa hoja de balance y han dicho que s\u00f3lo iniciar\u00e1n este camino una vez que la normalizaci\u00f3n de las tasas de inter\u00e9s \u201cest\u00e9 bien encaminada\u201d.<\/p>\n
Est\u00e1 previsto que la Fed mantenga esta posici\u00f3n en el comunicado que divulgar\u00e1 la tarde del mi\u00e9rcoles tras su reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria inicial de este a\u00f1o, la primera tambi\u00e9n desde que el republicano Donald Trump asumi\u00f3 la presidencia de Estados Unidos.<\/p>\n
La Fed amas\u00f3 los bonos durante y despu\u00e9s de la crisis financiera, con el fin de inyectar efectivo a la econom\u00eda y disminuir la presi\u00f3n sobre las tasas a largo plazo, en un flujo de compras de deuda que se ha mantenido estable desde diciembre del 2013.<\/p>\n
Si bien la Fed s\u00f3lo ha subido dos veces las tasas de inter\u00e9s desde el fin de la crisis, varias autoridades del organismo ya est\u00e1n expresando su apoyo al recorte de las tenencias de deuda, que podr\u00eda concretarse simplemente dejando que los t\u00edtulos venzan sin reinvertir los retornos.<\/p>\n
Algunos funcionarios han afirmado que el proceso, o al menos el debate sobre esta estrategia, deber\u00eda comenzar m\u00e1s adelante este a\u00f1o. Hace apenas unos meses, varias autoridades de la Fed sugirieron que la hoja de balance del banco central deber\u00eda seguir siendo voluminosa por varios a\u00f1os m\u00e1s.<\/p>\n
\u201cEllos no quieren conmocionar al mercado\u201d, dijo Robert Tipp, estratega jefe de inversiones de Prudential Fixed Income. \u201cEllos quieren preparar al mercado\u201d, afirm\u00f3, al comentar una serie de declaraciones de figuras como el jefe de la Fed de Dallas, Robert Kaplan; el presidente de la Fed de San Francisco, John Williams; y el jefe de la Fed de Filadelfia, Patrick Harker.<\/p>\n
EL IMPACTO SER\u00cdA MENOR<\/p>\n
En vista de que el mercado laboral de Estados Unidos se est\u00e1 ajustando y de que Trump ha prometido aumentar el gasto fiscal y recortar impuestos, la inflaci\u00f3n y las alzas de tasas podr\u00edan avanzar con mayor rapidez que el a\u00f1o pasado. Ante eso, la reducci\u00f3n de la hoja de balance podr\u00eda representar el siguiente paso de la Fed en la normalizaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n
Dado que la mayor\u00eda de inversores en Wall Street no esperan que esto suceda hasta mediados de 2018, las autoridades de la Fed prefieren ser cautelosas y evitar que se repita la agitaci\u00f3n vista en el 2013, cuando los rendimientos de los bonos subieron porque el entonces presidente del banco central, Ben Bernanke, sugiri\u00f3 que la entidad pod\u00eda comenzar a reducir sus compras de deuda.<\/p>\n
Pero adem\u00e1s de ofrecer a los mercados bastante tiempo, la Fed tambi\u00e9n est\u00e1 divulgando evidencia respecto a que no necesitan preocuparse demasiado.<\/p>\n
Tal como lo destac\u00f3 la presidenta de la Fed, Janet Yellen, en un discurso en enero, una de las razones es que el vencimiento promedio de los valores en el portafolio del organismo ha disminuido, mientras que en general el mercado de bonos del Tesoro ha crecido.<\/p>\n
Esencialmente, esto implica que la cartera de la Fed tiene cada vez menos influencia en el anclaje de las tasas de inter\u00e9s a largo plazo que en el pasado.<\/p>\n
Fuente: Reuters<\/p>\n
\nSource: Economia<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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